內生增長顯韌性 2021年逾六成上市公司業績正增長

  

  李曼寧/制表 

  證券時報記者 李曼寧

  2021年,新冠肺炎疫情挑戰仍未解除,全球經濟和市場波動性較大。作為我國經濟高質量發展的微觀基礎,上市公司的整體業績面貌備受關注。截至4月28日記者晚間發稿時,去年實現盈利A股公司達到3755家,占已披露年報公司數量(4264家)近九成。此外,2711家公司凈利潤同比增長,占比逾六成。“增長”仍為A股“基本盤”。

  相較2020年,2021年A股業績高增長公司增多:731家公司實現翻倍式增長,37家公司增幅超過10倍。并且,年報中呈現的增長更多是“靠得住的增長”,主要源自內生增長及行業高景氣度驅動。化工、新能源等高熱賽道迎來“高光”表現,多家公司去年利潤率水平大增。

  內生增長顯韌性

  Wind數據統計顯示,截至記者發稿,已披露2021年年報A股公司合計實現總營收61.4萬億元,按可比口徑計同比增長21%;合計凈利潤5.10萬億元,同比增長22%。

  其中,有2614家公司實現了扣非后凈利潤增長,占比約61%。總體來看,A股2021年業績向好公司主要依靠主業收入、降本增效等內生性因素實現增長。

  從凈利潤增長情況看,2021年業績高增長公司主要集中于基礎化工、電子和醫藥生物行業。其中,基礎化工行業已有106家公司去年凈利潤同比增長超過100%。從更細分板塊看,半導體、化學原料、電池領域業績高增長公司較多。而回溯2020年,醫藥、外貿等疫情相關行業公司的盈利能力大幅躍進,業績增速居前公司多為防疫類醫療檢測及物資企業。

  從個股凈利潤增速看,多家公司去年盈利增長以“倍”計,37家公司增速超10倍。其中,諾德股份、和邦生物、遠興能源和天際股份增速居前,2021年凈利潤同比增幅均超70倍。

  截至目前數據,鋰電銅箔龍頭諾德股份增幅最大。產品量價齊升之下,諾德股份2021年實現營收44.46億元,同比增長106.32%,實現凈利潤4.05億元,同比暴增逾74倍。

  和邦生物和遠興能源2家化學原料公司,亦均受益于行業景氣度業績創新高。其中,和邦生物2021年實現營收98.67億元,同比幅增長87.56%,凈利潤達30.23億元,同比增長近73倍;遠興能源去年實現營業收入121.5億元,同比增加57.8%;實現凈利潤49.5億元,同比增長近72倍。

  從“最賺錢”指標——每股收益看,“股王”貴州茅臺再得頭籌(2021年基本每股收益再創新高,達41.76元),緊隨其后為東方生物和熱景生物,2家生物診斷試劑公司去年每股收益分別激增至41元、35.14元。

  個股營收增速方面,艾力斯-U 、榮昌生物、神州細胞-U 和康希諾增幅領先,2021年總營收分別同比增長約944倍、468倍、409倍和172倍,4家公司均為科創板醫藥生物公司。

  毛利率折射行業景氣度

  毛利率是判斷企業核心競爭力的重要標志,也是把握行業景氣度變化的重要線索。

  Wind數據顯示,190家A股公司2021年毛利率較上年同期增加超過10個百分點。從行業來看,基礎化工、醫藥生物和電子行業表現突出,有多家公司毛利率較同比提升顯著,這三大行業也是前述貢獻業績高增長公司數量最多的行業。

  基礎化工行業上榜公司最多,有39家去年毛利率同比提升超過10個百分點。其中,藏歌礦業、江蘇索普、金瑞礦業、合盛硅業、和邦生物等在內的10家公司增長更超過20個百分點。

  從產業鏈角度看,多個周期板塊在原材料價格上漲、下游需求回升的背景下,盈利能力普遍向好。在近兩年大熱的新能源賽道,產業鏈上游資源類企業的高景氣度也在年報中得到驗證。

  如盛新鋰能,2021年實現營收29.34 億元,同比幅增長63.88%,凈利潤同比增長逾30倍至8.51億元。公司去年毛利率亦創下歷史紀錄,達到46.42%,較上年同期提升超過42個百分點。該公司即期內受益于鋰鹽產品價格持續上漲,下游客戶需求強勁增長。

  六氟磷酸鋰龍頭多氟多也是享受到上漲周期紅利的公司之一。多氟多2021年實現營收78.09億元,同比增長83.95%,凈利潤達12.60億元,同比增近25倍。公司2021年毛利率同比提升近19個百分點達到約32%。

  不過,也有周期行業遭遇景氣度下行,如農林牧漁行業中的生豬養殖板塊。2021年,生豬市場產能恢復并出現過剩,生豬價格進入下行通道,溫氏股份、新希望、羅牛山、天邦股份等多家生豬養殖企業凈利大幅下滑。溫氏股份、天邦股份更是毛利率降至負數,相當于“賠錢養豬”。

  大象也起舞

  2021年報季中,不僅業績高增長公司多,實現高增長的公司中不少還體量“巨大”,屬于高位增長。如從凈利潤規模來看,截至目前,有73家公司去年凈利潤超過百億元,這其中,63家公司凈利潤同比增長。

  在2021年凈利潤規模排名前十的A股公司中,工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、招商銀行、中國移動和中國平安7家公司歸母凈利潤超過1000億元。其中,僅有中國平安去年業績同比出現下滑。

  相較2020年盈利前十名由金融類上市公司包攬,2021年榜單有所更新,中國移動以1159.37億元凈利潤排名第六;中國石油凈利潤為921.61億元,升至第8;航運巨頭中遠海控以892.96億元凈利,躋身第九名。

  受益于世界石油需求漸進復蘇,中國石油2021年實現營業收入2.61萬億元,比上年同期增長35.2%;實現凈利潤921.7億元,同比增長385%,公司經營業績創出近7年最好水平;中遠海控去年凈利潤為892.96億元,同比增加793.69億元,同比增長799.52%,創下公司歷史上年度最佳業績。

  此外,多家大市值公司業績增速亮眼。如萬億市值的“股王”貴州茅臺,2021年度貴州茅臺實現營業總收入1094.64億元,同比增長11.71%;實現凈利潤524.60億元,同比增長12.34%。值得一提的是,高盈利下,貴州茅臺分紅也不手軟,擬每10股派發現金紅利216.75元,預計分配利潤272.28億元,現金分紅金額再創新高。

  此外,是否少部分業績增速高、權重較大的企業,掩蓋了少數負增長的企業?如果從中位數理論分析,2021年A股公司總體增長仍然穩健。2021年A股凈利潤增速中位數約為增長14%(2020年為13%),每股收益中位數約為0.43元。

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